INVERSIONES
INTRODUCCIÓN.
Las inversiones
bien sea a corto o a largo plazo, representan colocaciones que la empresa
realiza para obtener un rendimiento de ellos o bien recibir dividendos que
ayuden a aumentar el capital
de la empresa.
Las inversiones a corto plazo si se quiere son colocaciones que son
prácticamente efectivas en cualquier momento a diferencia de las de largo plazo
que representan un poco mas de riesgo
dentro del mercado.
Aunque el precio
del mercado de un bono puede fluctuar de un día a otro, se puede tener certeza
de que cuando la fecha de vencimiento
llega, el precio de mercado será igual al valor
de vencimiento del bono. Las acciones,
por otro lado, no tienen valores
de vencimiento. Cuando el precio del mercado de una acción
baja, no hay forma cierta para afirmar si la disminución será temporal o
permanente. Por esta razón, diferentes normas
de valuación se aplican para contabilizar las inversiones en valores de deudas
negociables (bonos)
y en valores patrimoniales negociables (acciones). Cuando los bonos se emiten
con descuento, el valor de vencimiento de los bonos excederá el valor prestado
originalmente. Por lo tanto, el descuento puede ser considerado puede ser
considerado como un cargo de intereses incluido en el valor de vencimiento de
los bonos. La amortización
de este descuento durante la vida de la emisión de bonos aumenta el gasto periódico
de intereses.
INVERSIONES.
Representan
colocaciones de dinero
sobre las cuales una empresa
espera obtener algún rendimiento a futuro, ya sea, por la realización de un interés,
dividendo o mediante la venta
a un mayor valor a su costo
de adquisición.
INVERSIONES TEMPORALES.
Generalmente las
inversiones temporales consisten en documentos
a corto plazo (certificados de deposito, bonos tesorería y documentos
negociables), valores negociables de deuda (bonos del gobierno
y de compañías) y valores negociables de capital (acciones preferentes y
comunes), adquiridos con efectivo que no se necesita de inmediato para las operaciones.
Estas inversiones se pueden mantener temporalmente, en vez de tener el
efectivo, y se pueden convertir rápidamente en efectivo cuando las necesidades
financieras del momento hagan deseable esa conversión.
INVERSIONES A LARGO PLAZO.
Son colocaciones
de dinero en las cuales una empresa o entidad, decide mantenerlas por un
período mayor a un año o al ciclo de operaciones, contando a partir de la fecha
de presentación del balance general.
DIFERENCIAS ENTRE
INVERSIONES TEMPORALES E INVERSIONES A LARGO PLAZO.
Inversiones temporales |
Inversiones a largo plazo |
Consisten en documentos a corto plazo |
Son colocaciones de dinero en plazos
mayores de un año. |
Las acciones se venden con más facilidad. |
Las acciones adquiridas a cambio
de valores que no son efectivo. |
Se convierten en efectivo cuando se
necesite. |
No están disponibles fácilmente porque no
están compuestas de efectivo sino por bienes. |
Las transacciones de las inversiones
permanentes deben manejarse a través de cuentas
de cheques. |
El principal objetivo
es aumentar su propia utilidad,
lo que puede lograr 1) directamente a través del recibo de dividendos o
intereses de su inversión
o por alza en el valor de mercado de sus valores, o 2) indirectamente,
creando y asegurando buenas relaciones de operación entre las compañías y
mejorando así el rendimiento de su inversión. |
Consisten en documentos a corto plazo
(certificados de deposito, bonos tesorería y documentos negociables) |
Consisten en valores de compañías: bonos
de varios tipos, acciones preferentes y acciones comunes. |
OBJETIVOS DE LA INVERSIÓN EN VALORES
NEGOCIABLES.
El término
"valores negociables" se refiere básicamente a los bonos del gobierno
de los Estados
Unidos y a los bonos y acciones de grandes sociedades
anónimas. En efecto, las inversiones en valores a menudo se denominan
"reservas secundarias de dinero". Si se quiere dinero para cualquier
propósito operacional, estos valores pueden convertirse rápidamente en
efectivo; a su vez, las inversiones en valores negociables son preferibles al
efectivo porque producen ingresos
o dividendos.
Cuando un
inversionista posee varios valores negociables diferentes, este grupo
de títulos se denomina una cartera de inversión (portafolio). Al decidir sobre los valores
a incluir en la cartera, el inversionista busca maximizar el rendimiento y
minimizar el riesgo.
La Junta de Normas de Contabilidad
Financiera ha determinado que una compañía puede separar sus valores
negociables en dos grupos:
inversiones temporales clasificadas como activos
no corrientes, e inversiones a largo plazo clasificadas como activos no
corrientes. Aquellos títulos negociables que la gerencia
pretende mantener a largo plazo, pueden relacionarse en el balance
general debajo de la sección de activos corrientes bajo el título
Inversiones a largo plazo. En la mayoría de los casos, sin embargo, la administración
mantiene disponibles para la venta sus valores negociables cuando quiera que la
compañía los necesite o para intercambiarlos por otros que ofrezcan mayores
ventajas. Por lo tanto, los valores negociables son considerados generalmente
como activos corrientes.
DIFERENCIAS EN LAS
REGLAS DE VALORACIÓN DE LA
INVERSIÓN EN OBLIGACIONES
Y LA INVERSIÓN EN
ACCIONES.
Aunque el precio
del mercado de un bono puede fluctuar de un día a otro, se puede tener certeza
de que cuando la fecha de vencimiento llega, el precio de mercado será igual al
valor de vencimiento del bono. Las acciones, por otro lado, no tienen valores
de vencimiento. Cuando el precio del mercado de una acción baja, no hay forma
cierta para afirmar si la disminución será temporal o permanente. Por esta
razón, diferentes normas de valuación se aplican para contabilizar las
inversiones en valores de deudas negociables (bonos) y en valores patrimoniales
negociables (acciones).
VALUACIÓN DE VALORES DE DEUDA NEGOCIABLE.
Una inversión a
corto plazo en bonos generalmente se mantiene en los registros
contables al costo y se reconoce una ganancia o pérdida cuando la inversión se
vende. Si se poseen bonos como inversión a largo plazo y la diferencia entre el
costo de la inversión y su valor de vencimiento es substancial, la valuación de
la inversión se ajusta cada año mediante la amortización del descuento o prima.
VALUACIÓN A VALORES PATRIMONIALES
NEGOCIABLES.
Los valores de
mercado de las acciones pueden subir o caer dramáticamente durante un período
contable. Un negociante que vende una inversión a un precio por encima o por
debajo del costo, debe reconocer una ganancia o pérdida en la venta. La FASB ha reglamentado que una
cartera de títulos patrimoniales negociables debe mostrarse en el balance
general por el menor valor entre el costo agregado o el valor corriente del
mercado. El efecto de esta regla de costo o mercadeo,
el mas bajo es reconocer las pérdidas provenientes de caídas en el valor de
mercadeo sin reconocer ganancias provenientes de alzas en los precios
del mercado. Los contadores tradicionalmente han aplicado criterios diferentes
para reconocer las ganancias o pérdidas. Uno de los principios
básicos de la contabilidad es que las ganancias no deben ser reconocidas hasta
tanto no se hayan realizado, y la prueba usual de realización es la venta del
activo en cuestión. Las pérdidas, por otro lado, se reconocen tan pronto como
la prueba objetiva indique que se ha incurrido en una pérdida.
Cuando se compran
valores, se debita una cuenta llamada valores negociables por el precio total
de la compra, incluyendo cualquier comisión a corredores e impuestos
de transferencia. Se debe mantener un mayor auxiliar que muestre cada valor
poseído con fecha de adquisición, costo total, número de acciones (o bonos), y
costo por cada acción (o bono). Este mayor auxiliar proporciona la información
necesaria para determinar el valor de la ganancia o pérdida cuando se vende la
inversión en acciones o bonos. La diferencia principal entre el registro
de una inversión en bonos y una inversión en acciones es que el interés sobre
los bonos se acumulan día a día. Cuando se compran bonos entre fechas de
interés, el comprador paga por el bono al precio del mercado cotizado mas el
interés acumulado desde la última fecha del pago de intereses. Mediante este arreglo
el propietario adquiere el derecho de recibir la totalidad del siguiente pago
semestral de intereses. Debe debitarse una cuenta de intereses por cobrar sobre
bonos por el valor de los intereses comprados. Los dividendos en acciones, sin
embargo no se acumulan y todo el precio de compra pagado por el inversionista
en acciones se registra en la cuenta valores negociables.
INGRESOS PROVENIENTES DE INVERSIONES EN
BONOS.
Supongamos que el
1° de Agosto un inversionista compra 10 bonos de 1.000$ del 9%, y paga
intereses el 1° de Junio y Diciembre. El inversionista compra los bonos el 1°
de Agosto a un precio de 98$, mas una comisión de corretaje de 50$ e intereses
acumulados de dos meses por $150 (10.000 x 9% x 2/12= $150). El asiento en
Agosto 1° para registrar la inversión es:
Valores
negociables 9.850$
Intereses
p/cobrar s/bonos 150
Efectivo 10.000$
P/R Compra de
diez bonos del 9% de la compañía Rider a 98 mas a una comisión de corretaje de
$50 e intereses acumulados en dos meses.
El 1° de
Diciembre, fecha de pago semestral de intereses, el inversionista recibirá un cheque
de intereses por 450$, el cuál registrará así:
-1-
Caja 450
Intereses por
cobrar sobre bonos 150
Ingreso por
intereses sobre bonos 300
P/R recaudo de
intereses semestrales sobre los bonos de la compañía Rider.
El crédito
a 300$ a ingreso por intereses sobre bonos representa el valor realmente ganado
durante los cuatro meses de posesión de los bonos (9% x 10.000$ x 4/12= 300$).
Si los registros contables del inversionista se mantienen sobre una base de año
calendario, se debe realizar un asiento de ajuste al 31 de diciembre para
registrar el interés ganado sobre bonos desde el 1° de Diciembre.
-1-Intereses p/cobrar s/bonos 75
Ingreso por intereses sobre bonos 75
P/R acumulación de intereses ganados de un mes (Dic 1° - Dic 31) sobre los bonos de la compañía Rider (10.000$ x 9% x 1/12= 75$)
REGISTRO CONTABLE LAS INVERSIONES EN ACCIONES Y EN OBLIGACIONES.
LAS INVERSIONES EN ACCIONES.
El método
de costos
es aplicable a las inversiones pasivas en valores de especulación no
realizables, como las acciones de una compañía de propiedad
restringida. Tales inversiones no tienen valor de mercado y no se pueden
clasificar como circulantes más que cuando su venta es inminente.
Originalmente la
inversión se registra al costo de las acciones adquiridas pero después se
ajusta en cada periodo de acuerdo con los cambios en el activo neto de la
compañía donde se hizo la inversión. Es decir, el valor en libros
de la inversión aumenta (disminuye) periódicamente, de acuerdo con la
participación que tiene el inversionista en las ganancias (perdida), y
disminuye en cantidades iguales a todos los dividendos que el inversionista
recibe de la compañía.
El método de participación da reconocimiento al hecho de que las ganancias de la compañía hacen aumentar el activo neto de la compañía, que es la base de la inversión; y que las perdidas y los dividendos disminuyen este activo neto.
El uso de los dividendos como base para reconocer utilidad plantea un problema adicional. Por ejemplo, supóngase que la compañía declara una perdida neta pero el inversionista usa su influencia para exigir el pago de un dividendo. En este caso el inversionista declara una utilidad aún cuando la compañía este sufriendo una perdida. En otras palabras, si se usan los dividendos como base para reconocer utilidad, no se manifiesta correctamente la situación económica. Con el método de participación el ingreso periódico del inversionista se compone de la parte proporcional de las ganancias de la compañía donde invirtió (ajustada para eliminar ganancias y perdidas entre las compañías) y la amortización de la diferencia entre los costos iniciales del inversionista y su parte proporcional del valor en libros de la compañía done invirtió en la fecha de adquisición. Y si la utilidad neta de la compañía donde se hizo la inversión incluye partidas extraordinarias, el inversionista trata la parte proporcional de ellas como partidas extraordinarias y no como ingreso ordinario de una inversión antes de partidas extraordinarias.
REGISTRO
CONTABLE.El método de participación da reconocimiento al hecho de que las ganancias de la compañía hacen aumentar el activo neto de la compañía, que es la base de la inversión; y que las perdidas y los dividendos disminuyen este activo neto.
El uso de los dividendos como base para reconocer utilidad plantea un problema adicional. Por ejemplo, supóngase que la compañía declara una perdida neta pero el inversionista usa su influencia para exigir el pago de un dividendo. En este caso el inversionista declara una utilidad aún cuando la compañía este sufriendo una perdida. En otras palabras, si se usan los dividendos como base para reconocer utilidad, no se manifiesta correctamente la situación económica. Con el método de participación el ingreso periódico del inversionista se compone de la parte proporcional de las ganancias de la compañía donde invirtió (ajustada para eliminar ganancias y perdidas entre las compañías) y la amortización de la diferencia entre los costos iniciales del inversionista y su parte proporcional del valor en libros de la compañía done invirtió en la fecha de adquisición. Y si la utilidad neta de la compañía donde se hizo la inversión incluye partidas extraordinarias, el inversionista trata la parte proporcional de ellas como partidas extraordinarias y no como ingreso ordinario de una inversión antes de partidas extraordinarias.
P/R Registro de
la amortización del costo de la
Inversión en exceso del valor en libros, representado por:
Activos depreciables devaluados Plusvalía no registrada.
En algunas
ocasiones un inversionista puede adquirir una inversión a un costo menor que el
valor en libros básico.
Las perdidas de la compañía en la que se invierte rebasan el valor en libros.
Si la participación del inversionista en las pérdidas de la compañía rebasa al valor en libros de la inversión, se presenta la cuestión de si el inversionista debe reconocer otras pérdidas adicionales. Por lo regular, el inversionista deberá descontinuar la aplicación del método de participación y no reconocer perdidas adicionales.
Si la posible perdida del inversionista no se limita al importe de su inversión original (por garantía de las obligaciones de la compañía en que invierte u otro compromiso de proporcionar apoyo financiero adicional), o si parece inminente el retorno de la compañía a las operaciones productivas, es correcto que el inversionista reconozca perdidas adicionales.
TRATAMIENTO CONTABLE
PARA LAS OBLIGACIONES ADQUIRIDAS CON PRIMA O DESCUENTO.Las perdidas de la compañía en la que se invierte rebasan el valor en libros.
Si la participación del inversionista en las pérdidas de la compañía rebasa al valor en libros de la inversión, se presenta la cuestión de si el inversionista debe reconocer otras pérdidas adicionales. Por lo regular, el inversionista deberá descontinuar la aplicación del método de participación y no reconocer perdidas adicionales.
Si la posible perdida del inversionista no se limita al importe de su inversión original (por garantía de las obligaciones de la compañía en que invierte u otro compromiso de proporcionar apoyo financiero adicional), o si parece inminente el retorno de la compañía a las operaciones productivas, es correcto que el inversionista reconozca perdidas adicionales.
Para la
amortización de Primas y Descuentos de los Bonos existen dos métodos
para amortizar los premios y los descuentos de los bonos: 1) el método de línea
recta y 2) el método de interés efectivo.
Amortización en
línea recta del premio.
(Valor Nominal x Porcentaje Intereses)/12 Meses o (Tiempo especificado en la tasa de interés.) El resultado es multiplicado por él numero de meses que van a transcurrir.
Asientos:
-1-(Valor Nominal x Porcentaje Intereses)/12 Meses o (Tiempo especificado en la tasa de interés.) El resultado es multiplicado por él numero de meses que van a transcurrir.
Asientos:
Inversiones en Bonos xxx
Intereses Recibidos xxx
Efectivo xxx
P/R Registro de la compra de los bonos.
-2-
Efectivo xxx
Inversiones en Bonos xxx
Intereses recibidos xxx
P/R Amortización de la prima a través de la cuenta inversiones en Bonos
-3-
Intereses por cobrar sobre bonos xxx
Inversión en bonos xxx
Intereses recibidos xxx
P/R Asiento de ajuste.
-4-
Efectivo xxx
Inversiones en bonos xxx
P/R Asiento a la fecha de vencimiento.
-5-
Intereses x cobrar s/ bonos xxx
Intereses recibidos xxx
Inversiones en bonos xxx
P/R Registro de Intereses acumulados y la amortización del premio en asientos separados.
Amortización (acumulación) del Descuento.
Si se compran bonos con descuento (a menos de su valor nominal), el descuento amortizado se suma al interés recibido.
Asientos:
-1-
Inversión en bonos xxx
Intereses recibidos xxx
Efectivo xxx
P/R Registro de Compra
-2-
Efectivo xxx
Inversión en bonos xxx
Intereses recibidos xxx
P/R Registro de los intereses recibidos.
MÉTODO DE INTERÉS EFECTIVO
El método de
línea recta produce un ingreso constante por interés, pero también produce una
tasa variable de rendimiento sobre el valor en libros de la inversión. Aunque
el método de interés efectivo da por resultado una cantidad variable que se
registra como intereses recibidos de periodo a periodo, su virtud es que
produce una tasa constante de rendimiento sobre el valor en libros de la
inversión.
El método de interés efectivo es obligatorio, excepto cuando alguno otro, como el de línea recta, de un resultado similar. Aunque los cálculos para el método de interés efectivo son más complejos, actualmente se usa mucho por el uso tan difundido de las calculadoras y computadoras.
El método de interés efectivo se aplica a las inversiones en bonos de una manera similar a la que se describe en párrafos anteriores para los bonos por pagar. Se calcula la tasa de interés efectivo o rendimiento en la fecha de la inversión y se aplica al valor inicial en libros de la inversión por cada periodo de intereses. En cada periodo aumenta o disminuye el valor en libros de la inversión por la amortización del premio o del descuento.
Asientos:
-1-El método de interés efectivo es obligatorio, excepto cuando alguno otro, como el de línea recta, de un resultado similar. Aunque los cálculos para el método de interés efectivo son más complejos, actualmente se usa mucho por el uso tan difundido de las calculadoras y computadoras.
El método de interés efectivo se aplica a las inversiones en bonos de una manera similar a la que se describe en párrafos anteriores para los bonos por pagar. Se calcula la tasa de interés efectivo o rendimiento en la fecha de la inversión y se aplica al valor inicial en libros de la inversión por cada periodo de intereses. En cada periodo aumenta o disminuye el valor en libros de la inversión por la amortización del premio o del descuento.
Asientos:
Efectivo xxx
Inversiones en bonos xxx
Intereses Recibidos xxx
P/R Registro del primer pago semestral
Venta de bonos
antes de su vencimiento.
Si los bonos que se llevan como inversiones a largo plazo se venden antes de su vencimiento, se deben hacer los asientos para amortizar el descuento o premio a la fecha de venta y para sacar de la cuenta de Inversiones el valor en libros de los bonos vendidos.
-1-
Intereses en bonos xxxSi los bonos que se llevan como inversiones a largo plazo se venden antes de su vencimiento, se deben hacer los asientos para amortizar el descuento o premio a la fecha de venta y para sacar de la cuenta de Inversiones el valor en libros de los bonos vendidos.
-1-
Intereses recibidos xxx
P/R Asiento para amortizar el descuento
-2-
Efectivo xxx
Intereses recibidos xxx
Inversiones en bonos xxx
Ganancia en venta de bonos xxx
P/R Registro de la venta.
REGISTRO CONTABLE DE LA CONVERSIÓN DE OBLIGACIONES EN ACCIONES.
Las obligaciones
o bonos convertibles representan una forma corriente de financiamiento
particularmente durante periodos en los cuales los precios de las acciones
comunes están en aumento. La característica de conversión da a los propietarios
de bonos una oportunidad de beneficiarse de aumento en el precio de mercado de
las acciones comunes de la compañía emisora mientras que se conserva aún la
condición de acreedores y no de accionista. Debido a esta ganancia potencial,
generalmente los bonos convertibles conllevan tasas de interés más bajas que
los bonos que no son convertibles.
El número de
acciones comunes en el cual puede ser convertido cada bono, se conoce como tasa
de conversión. El valor de mercado de este número de acciones representa el
valor en acciones del bono. Cuando el bono es emitido originalmente, se
selecciona una razón de conversión que fija el valor de las acciones muy por
debajo del valor nominal del bono. Sin embargo, en períodos futuros, tanto el
precio de las acciones como el valor de las acciones del bono pueden aumentar
sin límites.
ASIENTO DE CONVERSIÓN.-X-
Bonos convertibles p/pagar xxx
Capital en acciones comunes xxx
Prima de emisión de acciones xxx
P/R la conversión de bonos por pagar en acciones comunes.
¿CUÁNDO ES
PROBABLE QUE LOS PROPIETARIOS DE BONOS CONVERTIBLES CAMBIEN SUS BONOS POR
ACCIONES DE CAPITAL?
El punto de
intercambio se alcanza cuando los dividendos que serían recibidos de las
acciones de capital exceden los pagos de intereses que se reciben actualmente
de la inversión en bonos. Cuando los dividendos de las acciones de capital
alcanzan este nivel, los propietarios de los bonos pueden incrementar sus
ingresos de efectivo convirtiendo y dividendos, los bonos convertibles deben
ser convertidos con anterioridad a su fecha de vencimiento si el precio de
mercadeo de las acciones comunes excede el precio de conversión.
CONCLUSIÓN.
Las inversiones
en acciones y bonos inicialmente se registran al costo, y las utilidades o
pérdidas de los cambios en el valor de mercado de las inversiones se reconocen
cuando las inversiones se venden. El ingreso por interés de una inversión en
bonos se reconoce cada mes a medida que se acumula. El ingreso por dividendos
en acciones, sin embargo, no se acumula, se reconoce cuando se recibe. Las
inversiones en bonos a corto plazo generalmente aparecen en el balance general
al costo; las inversiones a corto plazo, por otro lado, se valoran al costo del
mercado, el más bajo.
Las acciones
propias no son un activo. Cuando se compran acciones propias, la corporación
está eliminando parte del patrimonio
de sus accionistas mediante un pago a uno o más accionistas. La compra de
acciones propias debe ser considerada como reducción del patrimonio del
accionista y no como la adquisición de un activo. Por ésta razón, la cuenta
Acciones propias debe aparecer en el balance general como una deducción
en la sección patrimonio de accionistas.
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